不良掘金蛙 作者：不良掘金蛙
來(lái)源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）
不良資產(chǎn)的處置拼的是團(tuán)的能力，從來(lái)不是單一學(xué)科可以解決的問(wèn)題，很早以前聽(tīng)過(guò)這么一句“數(shù)據(jù)是會(huì)說(shuō)話的”，財(cái)務(wù)報(bào)表里其實(shí)是可以看出一個(gè)企業(yè)的償債能力大小和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的。
01 關(guān)注
首先關(guān)注一下企業(yè)是不是頻繁更換審計(jì)師，這個(gè)不是直接證據(jù)，但如果是頻繁更換，你就要看仔細(xì)一點(diǎn)了。其次先把所有的數(shù)據(jù)從新核算一遍是不是對(duì)的，比如歸屬母公司所有者權(quán)益合計(jì)=股本+盈余公積+未分配利潤(rùn)、股東權(quán)益合計(jì)=歸屬母公司所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益等等，按照你學(xué)到的會(huì)計(jì)等式，像“盜墓”一樣挖回去。
02 分析
序號(hào) | 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 | 投資現(xiàn)金流 | 融資現(xiàn)金流 |
1 | + | + | + |
2 | + | + | - |
3 | + | - | + |
4 | + | - | - |
5 | - | + | + |
6 | - | + | - |
7 | - | - | + |
8 | - | - | - |
第一，經(jīng)營(yíng)和投資情況都不錯(cuò)，企業(yè)仍然進(jìn)行融資，需要關(guān)注是否有新的投資機(jī)會(huì)，如果沒(méi)有融來(lái)的“錢(qián)”就是負(fù)擔(dān)；第二，經(jīng)營(yíng)和投資回報(bào)都很健康，企業(yè)進(jìn)入償債期，此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較安全；第三，這個(gè)時(shí)期企業(yè)多數(shù)處于擴(kuò)張期，一定要去關(guān)注其投資的項(xiàng)目盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)；第四，投資和償債同時(shí)進(jìn)行，一定要關(guān)注其經(jīng)營(yíng)情況，能否支撐的??；第五，基本是第三和第四種情況的惡化，靠借錢(qián)來(lái)維持經(jīng)營(yíng)，關(guān)注一下投資現(xiàn)金流是投資收益還是收回的投資，是投資收益還稍微是個(gè)好消息；第六，如果投資現(xiàn)金流是收回投資，企業(yè)基本處于瀕臨破產(chǎn)；第七，靠借錢(qián)來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)和維持生產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候要和周期一起分析，是投入初期、成長(zhǎng)期或者是穩(wěn)定期，第八，這個(gè)時(shí)候非常危險(xiǎn)，高速擴(kuò)張，而且進(jìn)入償債期，現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)很高。
所有的數(shù)據(jù)一定要結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀去看，尤其是中間的幾種情況，不結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀得出的結(jié)論，參考意義不大。找金額大、變化大、占比大、性質(zhì)重要的看，我們不是財(cái)務(wù)人員，也沒(méi)必要研究的那么仔細(xì)。浪費(fèi)時(shí)間不說(shuō)，咱也沒(méi)人家專(zhuān)業(yè)。
資產(chǎn)負(fù)債表里面如果是非房地產(chǎn)企業(yè)，一般關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債、非流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債、應(yīng)收/應(yīng)付賬款、應(yīng)收票據(jù)、固定資產(chǎn)、所有者權(quán)益、資產(chǎn)/負(fù)債合計(jì)；如果是房地產(chǎn)企業(yè)關(guān)注貨幣資金、預(yù)付/預(yù)收款項(xiàng)、短期/長(zhǎng)期借款、存貨（房地產(chǎn)的存貨哦，可不是生產(chǎn)企業(yè)的存貨）、資本公積。
一般從成長(zhǎng)能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、現(xiàn)金獲取能力這幾個(gè)指標(biāo)中分析。成長(zhǎng)能力對(duì)用的表現(xiàn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)；營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)在應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率、存貨的周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、周期；償債能力結(jié)合長(zhǎng)/短期借款及相應(yīng)利息來(lái)分析；現(xiàn)金獲取能力主要看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流，那是企業(yè)的看家本事。賣(mài)個(gè)房子賣(mài)個(gè)地（非房開(kāi)企業(yè)）這種收入，沒(méi)啥實(shí)際意義，經(jīng)營(yíng)能力不改善，靠這些非經(jīng)常性收益，活不了多久。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題： 不良資產(chǎn)中的財(cái)務(wù)分析
