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作者：園園abs研究
來源：園園ABS研究（ID：yuanyuan_abs）
2020年6月10日，興業(yè)銀行股份有限公司作為牽頭主承銷商和簿記管理人的“和信(天津)國際商業(yè)保理有限公司2020年度包鋼股份供應鏈第一期資產支持商業(yè)票據(jù)”在銀行間市場成功發(fā)行！項目儲架規(guī)模10億元，首期規(guī)模1.5億元，基礎資產類別為應收賬款債權。本產品的成功發(fā)行有利于企業(yè)通過應收賬款等基礎資產證券化方式支持中小企業(yè)融資，提高了存量資產選擇的靈活性和效率。
一、包鋼股份ABCP項目概況
ABCP全稱資產支持商業(yè)票據(jù)，是指發(fā)起機構將自身擁有的、能夠產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的應收賬款等資產信托予特定目的載體（SPV），并由特定目的載體以資產為支持進行滾動發(fā)行的短期證券化類貨幣市場工具。
包鋼股份ABCP項目儲架規(guī)模10億元，首期規(guī)模1.5億元。其中優(yōu)先檔1.49億元，期限182天，AAA評級；次級檔0.01億元，期限357天，無評級。本期項目核心企業(yè)為包鋼股份，發(fā)起機構為和信保理，主承銷商為興業(yè)銀行，評級機構為中誠信，法律顧問為錦天城，具體材料如下圖表所示。
基礎資產方面，資產池的應收賬款主要為購買原材料、設備等形成的貿易款，供應商所在行業(yè)主要為批發(fā)和零售業(yè)，占資產池應收賬款金額的55.33%；供應商所在區(qū)域主要為內蒙，占比71.24%。本交易資產池共涉及46戶包鋼股份供應商，單戶債務人涉及的應收賬款余額最大為2000萬元，占比10.80%。
二、內蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司
內蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司是經內蒙古自治區(qū)人民政府內政股批字﹝1999﹞6號文批準，由包頭鋼鐵（集團）有限責任公司等機構于1999年6月29日共同發(fā)起設立的股份有限公司。經中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)字﹝2001﹞16號文批準，公司于2001年2月14日在上海證券交易所上市。
截至2019年9月底，公司注冊資本仍為4,558,503.26萬元，包鋼集團為公司的控股股東（持股比例為54.66%），內蒙古自治區(qū)人民政府為公司實際控制人。截至2020年4月2日，包鋼集團共質押公司股票1,141,413.40萬股，占其持有總額的45.91%。
截至2019年9月底，公司合并資產總額1,487.29億元，負債合計947.44億元，所有者權益（含少數(shù)股東權益）539.86億元，其中歸屬于母公司所有者權益合計537.80億元。2019年1－9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入468.83億元，凈利潤（含少數(shù)股東損益）11.93億元，歸屬于母公司凈利潤11.89億元；經營活動現(xiàn)金流量凈額為-9.46億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3.51億元。
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