觀點 作者：觀點地產新媒體
來源：觀點（ID：guandianweixin）
重組六年，兩度終止。這一次，資本市場不像兩年前那么樂觀。
8月11日晚間，中房股份公告宣布，鑒于目前市場環(huán)境等原因，該公司將終止與忠旺精制重組的相關事宜。
隨后，中國忠旺亦發(fā)布公告表示，將終止分拆遼寧公司與中房股份進行資產重組。
事實上，此次重組相關事宜于去年3月正式披露，彼時，中房股份提到，公司正在籌劃以重大資產置換及發(fā)行股份購買資產的方式購買遼寧忠旺集團的全部或控股股權，中國忠旺將分拆遼寧公司“借殼”中房股份，實現在上海證券交易所上市。
如今，未等到有效期滿，交易便落下帷幕。
按照交易雙方的表述，此次終止重組的主要原因為市場環(huán)境發(fā)生重大變化，雙方經過協商，共同作出上述決定，重組終止不構成任何一方的違約。
但終止重組以后，中房股份轉型計劃將如何進行？后續(xù)是否有意繼續(xù)推薦重組？這仍舊充滿不確定性。
中房股份與忠旺精制重組長跑多年，最終卻慘淡收場。
拉長時間來看，雙方的重組自2015年便開始籌劃，若以當年10月9日中房股份首次發(fā)布停牌公告日期計算，至今已接近六年時間。
資料顯示，中國忠旺是全球知名的鋁擠壓產品研發(fā)制造商，主要從事工業(yè)鋁擠壓型材及相關產品的研發(fā)、制造和銷售。
此次重組，中房股份能夠由地產開發(fā)商轉型成為鋁擠壓產品研發(fā)制造商，而中國忠旺能夠獲得一個A股殼平臺。
2016年3月，中房股份首度公布資產重組方案。按照彼時的計劃，中房股份擬以其持有的新疆中房100%股權作為置出資產，與忠旺精制持有的忠旺集團100%股權中的等值部分進行置換。
上述交易置出資產的預估值為2億元，置入資產作價282億元，二者中等值部分進行資產置換，差額為280億元，將由中房股份向忠旺集團控股股東忠旺精制以發(fā)行股份方式購買，發(fā)行價7.12元/股。
理想是美好的，但是現實卻十分骨感。中房股份與忠旺精制的第一次重組并不順利，2019年，上述交易正式終止。
重組四年無果，對此，中房股份歸因于交易期間，市場環(huán)境、相關主體經營情況所發(fā)生的變化。
即便重組折戟，市場從不認為事情就此結束。不少投資者認為，中國忠旺正在推進回歸A股新方案的出爐，雙方的重組依舊在推進中，宣布終止是為了進一步修訂方案，順利推進相關工作。
新消息出現在七個月后，2020年3月，中房股份宣告再次拉開與中國忠旺的重組大幕。
新的方案提到，中房股份通過資產置換及發(fā)行股份的方式購買遼寧忠旺精制投資有限公司、國家軍民融合產業(yè)投資基金有限責任公司持有的遼寧忠旺集團有限公司100%股權，而本次的交易作價305億元。
但新一輪的重組同樣艱難，相關草案發(fā)布后，中房股份接連收到上交所、證監(jiān)會的問詢，前前后后反饋的意見多達60余條。
如今，重組方案擱置一年有余，換來的卻是重組終止的消息。
對于本次重組終止，雙方依舊將原因歸咎于市場環(huán)境。同時，有分析人士向觀點地產新媒體表示，資產重組受政策大環(huán)境影響較大，近期各類重組計劃明顯面臨更為嚴格的審查。
“對中房股份來說，以地產企業(yè)的身份去購買一些實體企業(yè)，往往壓力更大，更何況當前外部金融環(huán)境和企業(yè)經營環(huán)境不確定性增加，都會引起重組的失敗?！?/p>
重組六年，兩度終止。這一次，資本市場不像兩年前那么樂觀。不少投資人士在公開平臺表示，重組頻繁終止、證監(jiān)會多次問詢，中房股份重組難度加大。
但此次終止，是中房股份、中國忠旺精益求精，繼續(xù)調整方案，亦或是六年重組塵埃落定，目前還沒有答案。
中房股份可謂命運多舛。
1996年3月，中房股份A股敲鐘上市。但上市并非終點，自此以后，這家企業(yè)開始了無止盡的起起伏伏。
據了解，中房股份的前身為長春長鈴實業(yè)股份有限公司，2003年，長鈴集團將其持有的長鈴實業(yè)的29.78%和22%股權分別轉讓給了中房集團和上海唯亞實業(yè)投資有限公司，并更名為成為中房股份，正式進軍房地產業(yè)。
在資本市場打拼26年，中房股份并沒有打造一個完美的上市平臺。
過去那些年，這家房企的主營業(yè)務是房地產開發(fā)和銷售、物業(yè)出租，并參與城市危房改造、經濟適用房建設等，布局范圍基本在華北等地區(qū)。
從財報來看，中房股份的經營業(yè)績不容樂觀，自2008年開始，中房股份的地產業(yè)務陷入停滯，隨后逐步剝離相關資產。
五年后，中房集團將其持有的股權轉讓給嘉益投資，徹底解決了中房地產與中房股份的同業(yè)競爭問題。而后，2015年開始，中房股份不再有新增土地儲備和新開工項目，與空殼無異。
甚至，中房股份在財報中坦承：“由于無在建項目、存量投資性房產繼續(xù)減少，沒有土地儲備，開發(fā)資金緊張等原因，公司主營房地產業(yè)務面臨困境?！?/p>
數據顯示，2020年全年，該公司實現營業(yè)收入1090.4萬元，同比減少91.42%，營業(yè)利潤虧損5007.83萬元，歸母凈利潤虧損5084.53萬元。
從營收情況來看，中房股份僅僅依靠剩余尾房的銷售、部分房產投資以及自由物業(yè)出租業(yè)務“續(xù)命”。
報告期內，中房股份實現投資性房地產收入1056.76萬元，主要來自全資子公司銷售的950平方米投資性房產銷售結轉，另外，該公司去年實現房屋出租收入33.63萬元，期末際物業(yè)出租面積為161.28平方米。
值得一提的是，2020年11月30日，中房股份公告宣布，該公司擬1109.6萬元出售新疆兵團大廈裙樓四層部分投資性房地產，該項目面積為950平方米，由新疆中房單獨持有，用途為商業(yè)用房。
也就意味著，出售上述項目后，中房股份這一上市平臺僅僅依賴出租物業(yè)為生。
最新數據顯示，2021年上半年，該公司無新增房地產儲備，無新開工以及竣工項目，也無商品房銷售。截至第二季度末，中房股份可出租物業(yè)總面積3024.82平方米，實際面積161.28平方米，實現出租收入16.82萬元。
資本市場總是殘酷的，由于業(yè)績舉步維艱、可持續(xù)性較差……這家老牌房企于今年4月6日開始實施退市風險警示，股票簡稱變?yōu)?ST中房，每天股價的漲跌幅限制為5%。
針對多年的盈利難題，中房股份也有自己的解決方案。該公司在財報中提到：若重組完成公司業(yè)務將轉型，公司也會徹底改變房地產主業(yè)長期停滯的局面，提升公司核心業(yè)務競爭力和經營業(yè)績。
中房股份寄希望于重組、轉型，但如今，其與忠旺精制的重組再度擱淺，中房股份能夠重獲新生，仍舊是個未知數。
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