作者：云蒙

來源：云蒙投資（ID：Yun-Meng111）

從新生不良看銀行資產(chǎn)質(zhì)量

這幾年基金做的不好，對(duì)外的東西少了很多，但對(duì)銀行股的研究一直沒有也不敢停下來，目前還是很高的杠桿全部持有銀行股，多少還是有點(diǎn)如履薄冰戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。也一直在默默看朋友們和市場(chǎng)對(duì)銀行的研究，對(duì)一些朋友的留言沒有回復(fù)在次一并表示歉意，期待與朋友們多溝通交流，讓自己多一份清醒、多一份謹(jǐn)慎。

評(píng)價(jià)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的參數(shù)和方法非常多，比如常見的不良貸款率，關(guān)注貸款率，不良貸款增速，逾期貸款率，90天以上逾期貸款率，逾期與不良的各種比值，抵質(zhì)押貸款占比，信用貸款占比，各種遷徙率變化，五級(jí)分類以及重組貸款等等。

對(duì)于一家銀行，如果長(zhǎng)期跟蹤數(shù)據(jù)的變化，橫向各家銀行之間對(duì)比，縱向同一家銀行不同時(shí)間對(duì)比，規(guī)律會(huì)自現(xiàn)出來。

2015年以來我們一直把新生不良率當(dāng)作一個(gè)重要的評(píng)價(jià)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的指標(biāo)，大致可以評(píng)價(jià)一家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量情況，也可以說是這家銀行的信用成本或信用風(fēng)險(xiǎn)。

我們假設(shè)一家銀行有1萬億的貸款，營(yíng)業(yè)收入1000億，計(jì)提了200億的資產(chǎn)減值損失，撥備增加了100億，不良增加了50億，我們就可以得到撥備損失了100億用來核銷，按照行業(yè)內(nèi)30%左右的回收率，那么這100億就對(duì)應(yīng)了143億的不良資產(chǎn)，再加上新增的50億不良貸款，也就是新生成了193億的不良資產(chǎn)，這樣就算出這家銀行的新生不良率為1.93%。

這樣做的好處是，各家銀行都統(tǒng)一尺度，某年高與低早晚都會(huì)顯現(xiàn)出來，不用擔(dān)心各種各樣人為因素，不良資產(chǎn)只有兩個(gè)渠道，一是用撥備來填，二是通過不良顯現(xiàn)出來。不足就是某一年度的數(shù)據(jù)不一定能完全反應(yīng)當(dāng)年的實(shí)際情況，監(jiān)管方法和標(biāo)準(zhǔn)變更，表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)引發(fā)波動(dòng)等。

為此，我們統(tǒng)計(jì)了13家大中型銀行過去八年新生不良的數(shù)據(jù)，可以看到：

1、總體規(guī)律。工農(nóng)中建交五大行加上招行，在2015-2016年是新生不良率的高點(diǎn)，尤其是招商銀行2015-2016年兩年不良出清很徹底。其他股份制銀行這些年新生不良率一直維持在高位。2020年各家銀行新生不良率都有所提高，這個(gè)和監(jiān)管回表有一定的關(guān)系。

2、2020年新生不良率情況。郵儲(chǔ)銀行0.41%，中行是0.91%，農(nóng)行是1.10%，建行是1.29%，工行是1.36%，招行是1.44%，交行是1.60%，浦發(fā)銀行是1.95%，中信銀行是2.32%，興業(yè)銀行是2.34%，光大銀行是2.52%，民生銀行是3.17%，平安銀行是3.56%。

3、過去三年新生不良率情況。郵儲(chǔ)銀行0.56%，中行是0.81%，農(nóng)行是0.83%，招行是0.95%，建行是0.96%，工行是1.05%，交行是1.14%，光大銀行是1.96%，興業(yè)銀行是2.02%，浦發(fā)銀行是2.13%，中信銀行是2.16%，民生銀行是2.48%，平安銀行是2.98%。

4、過去八年新生不良率情況。郵儲(chǔ)銀行0.50%，中行是0.79%，工行是0.92%，農(nóng)行是0.94%，建行是0.95%，交行是0.99%，招行是1.22%，光大銀行是1.52%，中信銀行是1.76%，浦發(fā)銀行是1.89%，民生銀行是1.94%，興業(yè)銀行是2.04%，平安銀行是2.65%。

5、一點(diǎn)感受。郵儲(chǔ)銀行新生不良低和還沒有完全市場(chǎng)化貸款有一定的關(guān)系，中國(guó)銀行相對(duì)較低應(yīng)該和境外市場(chǎng)占比有一定關(guān)系，大行總體新生不良率較低和資產(chǎn)主要配置基礎(chǔ)建設(shè)，國(guó)有企業(yè)、按揭貸款等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有關(guān)，招商銀行市場(chǎng)化程度高生息資產(chǎn)收益率較高的情況下新生不良率表現(xiàn)確實(shí)優(yōu)秀，股份制銀行這些年表現(xiàn)都不太好，尤其是對(duì)公和小微貸款占比大的銀行新生不良都較高，平安銀行一直是高收益高風(fēng)險(xiǎn)。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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