資管裕道人 
更多干貨，請關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
12月1日，2021年三季度信托業(yè)數(shù)據(jù)終于得以公布；信托業(yè)協(xié)會的特約研究員鄒平也對相關(guān)數(shù)據(jù)進行了一個評析。
通過對主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的梳理和三季度信托業(yè)發(fā)展評析中，可以看到目前行業(yè)呈現(xiàn)出來的亮點，美中不足的是這份數(shù)據(jù)依然留有稍許遺憾。
亮點一：規(guī)模企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化
數(shù)據(jù)顯示，受托管理資產(chǎn)余額為20.44萬億元，相較于二季度下降不到1%，在監(jiān)管連續(xù)三年的持續(xù)壓降之后，信托受托資產(chǎn)規(guī)模較峰值下降了近22%。如今的數(shù)據(jù)來看顯示全行業(yè)有企穩(wěn)之勢，至于能否回升還有待進一步的觀察。
更值得關(guān)注的是，集合資金信托規(guī)模持續(xù)上升而單一資金信托規(guī)模則繼續(xù)保持下降的態(tài)勢，數(shù)據(jù)顯示目前信托業(yè)轉(zhuǎn)型成效開始顯現(xiàn)。畢竟集合資金信托才是真正體現(xiàn)信托公司管理能力和風(fēng)險控制能力的一類信托，如今其占比已經(jīng)超過50%，確實也是一個比較積極的信號。
這也能夠解釋，為什么信托規(guī)模不斷下降，但自然人投資數(shù)量卻在不斷上升。
從功能上來看，事務(wù)管理類信托持續(xù)下降，而投資類信托呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢。非標融資的規(guī)模為3.86萬億元，較去年大幅下滑將近35%，未來非標融資業(yè)務(wù)依然是監(jiān)管壓降的重點，而非標產(chǎn)品也會越來越少。
留給投資人的時間，不多了。
亮點二：運用方式的轉(zhuǎn)變
隨著一系列政策的推行，例如通道業(yè)務(wù)的壓縮，非標業(yè)務(wù)的減少，標品業(yè)務(wù)的增長。過去行業(yè)所依賴的三駕馬車，如今有了新的變化。從領(lǐng)域上來看，排名第一的為工商企業(yè)，依次往后是證券市場，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)和金融機構(gòu)。
基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)的排名，較往年出現(xiàn)了調(diào)整，而證券市場則是亮點。截止三季度末，資金信托投向證券市場的余額規(guī)模為3.06萬億元，同比大幅增長38%。從具體投向來看，投向債券的規(guī)模依然占據(jù)了多數(shù)，為2.13萬億，而投向于股票和基金的合計不到1萬億。
證券市場類信托中，主要來源于債券資金信托規(guī)模，尤其是投向債券的資金性的規(guī)模同比大幅增長，這同時也是信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點領(lǐng)域。越來越多的標品信托產(chǎn)品，就是對這一趨勢的最好說明。
亮點三：行業(yè)績效穩(wěn)定，注冊資本有所提升
截止到2021年三季度末，全行業(yè)62家信托公司所有者權(quán)益為7,000億元；同比小幅上升。全行業(yè)營業(yè)收入小幅上升，不過馬太效應(yīng)進一步放大。
一個遺憾
看完評析和數(shù)據(jù)的時候，筆者發(fā)現(xiàn)依然有一個關(guān)鍵數(shù)據(jù)依然沒有在這一次的數(shù)據(jù)中進行公布，那就是信托業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)的規(guī)模。也就是說，風(fēng)險資產(chǎn)率目前依舊是未知數(shù)。自2020年2季度以后，這一數(shù)據(jù)就一直沒有公之于眾，也不禁讓市場為之好奇。
不公布其實情有可原，尤其是在今年房地產(chǎn)政策出現(xiàn)大幅下行，部分高杠桿房企連續(xù)出現(xiàn)違約之后，相信這一風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模必定高企。畢竟行業(yè)已經(jīng)如此艱難，多補一刀不算厚道。12月對于行業(yè)是壓力較大的一個月，因為到期規(guī)模超5500億元，超過10月和11月到期的總和。
這也意味著，12月份是資金密集到期和產(chǎn)品密集發(fā)行的時期。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“資管裕道人”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
