ATFX 行情面：
昨天我們剛在分析文章中提到：天然氣多次頂背離，需謹(jǐn)防價(jià)格突然回落。果不其然，昨日天然氣美盤(pán)時(shí)段大跌，今日亞/歐盤(pán)延續(xù)跌勢(shì)，兩日累計(jì)跌幅11.09%，最低價(jià)8.095美元，處于短期震蕩區(qū)間底部?？紤]到前期頂背離持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，本輪下跌不會(huì)這么快結(jié)束，預(yù)計(jì)將會(huì)突破震蕩區(qū)間底部的支撐而繼續(xù)下跌。
天然氣和石油的價(jià)格存在共振，天然氣的持續(xù)下跌，必定會(huì)對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)形成負(fù)面影響。截至今日，原油價(jià)格仍處于上漲波段，尚未表現(xiàn)出下跌跡象，但我們?nèi)孕璞３志琛?/p>
技術(shù)角度看，美原油雖然處于上漲趨勢(shì)，但近期的漲勢(shì)并不流暢，Gator波動(dòng)率也處于中低水平。依靠小陽(yáng)線堆起來(lái)的漲勢(shì)，很容易導(dǎo)致未來(lái)出現(xiàn)“斷頭鍘刀”的K線組合。120美元左右的價(jià)格已經(jīng)處于2000年以來(lái)的高位區(qū)間，即便本月突破3月份的高點(diǎn)130美元，其繼續(xù)向上的空間也已經(jīng)非常有限。所以，除了短線保持看多觀點(diǎn)意外，我們對(duì)于美原油的中期和長(zhǎng)期看法均偏向空頭。
需求面：
OPEC+的增產(chǎn)力度不足，疊加俄烏沖突仍在持續(xù)，所以市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)端已經(jīng)形成了“增長(zhǎng)乏力”的共識(shí)。但是，價(jià)格由供應(yīng)和需求兩方面共同作用形成。在關(guān)注供應(yīng)端的同時(shí)，不應(yīng)當(dāng)忽略需求端。
波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）是衡量海運(yùn)價(jià)格變動(dòng)的關(guān)鍵指標(biāo)。該指數(shù)在去年10月達(dá)到峰值5650，之后連跌四個(gè)月，趨勢(shì)已經(jīng)從多頭轉(zhuǎn)為顯著空頭。物流業(yè)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的敏感行業(yè)，強(qiáng)勁復(fù)蘇，則運(yùn)價(jià)提高；復(fù)蘇勢(shì)頭衰減，則運(yùn)價(jià)自高位回落。顯然，BDI正處于高位回落之后的狀態(tài)，那么全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇的峰值大概率已經(jīng)過(guò)去。
我們認(rèn)為，在供應(yīng)端增長(zhǎng)乏力的同時(shí)，需求端也正在從峰值回歸常態(tài)，兩相抵消，原油市場(chǎng)的供需缺口，或許沒(méi)有市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為的那么大。實(shí)際上，美原油價(jià)格從今年3月觸及高點(diǎn)130之后，就一直處于100~120的中幅震蕩區(qū)間內(nèi)，這也從側(cè)面證明了市場(chǎng)的供求即將保持均衡的論斷。
消息面：
昨日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫表示：美國(guó)有意讓俄羅斯石油繼續(xù)流入國(guó)際市場(chǎng)，但是需要限制俄羅斯的石油收益。可以看出，白宮已經(jīng)無(wú)法容忍如此高的油價(jià)，它們正在嘗試通過(guò)降低對(duì)俄羅斯的制裁，從而增加原油市場(chǎng)供應(yīng)。一旦該計(jì)劃落地，美原油價(jià)格大概率將迎來(lái)持續(xù)下跌走勢(shì)。
美原油分析圖表：
▲ATFX供圖
▋總結(jié)：ATFX分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為：美原油再次觸及130關(guān)口的時(shí)點(diǎn)，或許就是其趨勢(shì)由多轉(zhuǎn)空的臨界點(diǎn)。
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