債券民工 作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID:bondworker)
企業(yè)債券是國內(nèi)債券市場歷史最悠久的信用債券品種，國家發(fā)改委也根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要和發(fā)行人的資金需求出臺了一系列的專項債券指引，進(jìn)一步豐富完善了企業(yè)債券體系。而債券發(fā)行實踐來看，城投公司是企業(yè)債券最重要的發(fā)行主力。隨著公司債券的開閘和交易商協(xié)會產(chǎn)品體系的進(jìn)一步完善，企業(yè)債券的主導(dǎo)地位開始下降。
在深入分析之前，先來看一組數(shù)據(jù)。根據(jù)wind違約債券大全的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2014年3月5日“11超日債”發(fā)生實質(zhì)性債券違約至2021年11月10日，國內(nèi)債券市場累計違約債券（包括未按時兌付債券本息、技術(shù)性違約、展期等各種類型）1021只，違約金額為9,150.40億元。同期，企業(yè)債券（累計違約債券53只，占所有違約債券的比例為5.19%；違約金額為488.16億元，占所有違約債券金額的比例為5.33%。要知道，在2015年公司債券擴(kuò)容開閘之前，企業(yè)債券是國內(nèi)信用債券市場的主力產(chǎn)品，即使在發(fā)行規(guī)模有所下降的情況下，2019年企業(yè)債券的發(fā)行金額也達(dá)到了2304億元。 綜合整體發(fā)行規(guī)模來看，企業(yè)債券的這個違約率，可以說是非常非常之低的，是目前信用狀況最好的債券產(chǎn)品品種。
從產(chǎn)品特點來看，企業(yè)債券產(chǎn)品的債券期限長、發(fā)行成本低、募集資金支持重點項目建設(shè)等優(yōu)勢非常明顯，非常符合城投公司的業(yè)務(wù)特點。注冊制改革之后，企業(yè)債券進(jìn)一步提高了審核效率，增加了審核流程的透明化，企業(yè)債券再次成為了城投公司債券產(chǎn)品的重要選擇。
企業(yè)債券的歷年發(fā)行數(shù)據(jù)也能說明這個問題：2017年和2018年金額和只數(shù)下降很大，但是從2019年開始，企業(yè)債券的發(fā)行只數(shù)和數(shù)量開始提高。目前2021年1-10月的發(fā)行金額已經(jīng)基本和2020年全年的持平，發(fā)行只數(shù)已經(jīng)超過2020年全年。
從數(shù)據(jù)中可以看出，企業(yè)債券再次受到了城投公司的青睞，再次成為城投公司重要的債券品種。更關(guān)鍵的是，企業(yè)債券目前沒有地方國有企業(yè)和城投公司的違約情況，也就是說城投企業(yè)債是所有債券產(chǎn)品中零違約率的產(chǎn)品，是債券市場的至高信仰，屬于王牌中的王牌。這意味著，企業(yè)債券不僅受到城投公司的青睞，也會受到投資者的青睞。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 企業(yè)債券再受城投公司青睞！
