首先大家需要知道上市公司業(yè)績預告和業(yè)績快報的區(qū)別。

業(yè)績預告和業(yè)績快報

業(yè)績有兩種預披露方式：業(yè)績預告與業(yè)績快報。業(yè)績預告主要是對公司當期凈利潤情況的預計；業(yè)績快報更加全面，一般應披露公司主要的財務數(shù)據(jù)。

一、上交所

A．業(yè)績預告

按照《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的要求，對于年度報告，如果上市公司預計全年可能出現(xiàn)虧損、扭虧為盈、凈利潤較前一年度增長或下降50%以上（基數(shù)過小的除 外）等三類情況，應當在當期會計年度結束后的1月31日前披露業(yè)績預告。

解讀：如果不存在上述三類情況，可以不披露年度業(yè)績預告。對于半年報和季度報告，也沒有作強制要求。

B.業(yè)績快報

按要求，公司如果已經匯總完成當期財務數(shù)據(jù)，但因為年報尚沒有編制完成，可以先行對外披露業(yè)績快報

解讀：上交所業(yè)績快報不是強制性披露的。

二、深交所

（一）主板

A．業(yè)績預告

預計報告期內（第一季度、半年度、第三季度和年度）出現(xiàn)以下情況的，應進行業(yè)績預告：凈利潤為負、扭虧為盈、實現(xiàn)盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數(shù)過小的除外）、期末凈資產為負、年度營業(yè)收入低于1千萬元。

解讀：如果不存在上述情況，可以不披露業(yè)績預告。

如果需要披露業(yè)績預告，業(yè)績預告的時間要求為：

1.一季度業(yè)績預告:報告期當年的4月15日前

2.半年度業(yè)績預告:報告期當年的7月15日前

3.三季度業(yè)績預告:報告期當年的10月15日前

4.年度業(yè)績預告:報告期次年的1月31日前

B.業(yè)績快報

鼓勵上市公司在定期報告披露前，主動披露定期報告業(yè)績快報。

解讀：主板業(yè)績快報不是強制性披露的。

（二）中小板

A．業(yè)績預告

公司應在第一季度報告、半年度報告和第三季度報告中披露對年初至下一報告期末的業(yè)績預告。公司預計第一季度業(yè)績將出現(xiàn)歸母凈利潤為負值、凈利潤與上年同期相比上升或者下降50％以上（基數(shù)過小的除外）、扭虧為盈，應不晚于3月31日（在年報摘要或臨時公告）進行業(yè)績預告。

解讀：中小板業(yè)績預告是強制性披露的，全部上市公司均要進行業(yè)績預告，但是并沒有強制要求上市公司在年報中披露一季度業(yè)績預告，這一點很容易被忽略。

B.業(yè)績快報

年度報告預約披露時間在3-4月份的公司，應在2月底之前披露年度業(yè)績快報。鼓勵半年度報告預約披露時間在8月份的公司在7月底前披露半年度業(yè)績快報。

解讀：年度報告預約披露時間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績快報，否則需要強制性披露年度業(yè)績快報。半年報和季報業(yè)績快報不是強制性披露的。

（三）創(chuàng)業(yè)板

A．業(yè)績預告

公司未在上一次定期報告中對本報告期進行業(yè)績預告的，應當及時以臨時報告的形式披露業(yè)績預告。

解讀：創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預告是強制性披露的，全部上市公司均要進行業(yè)績預告。

業(yè)績預告的時間要求為：

1.一季度業(yè)績預告:上年度年度報告預約披露時間在3月31日之前的，應當最晚在披露年度報告的同時，披露本年度第一季度業(yè)績預告；年度報告預約披露時間在4月份的，應當在4月10日之前披露第一季度業(yè)績預告

2. 半年度業(yè)績預告:報告期當年的7月15日前

3.三季度業(yè)績預告:報告期當年的10月15日前

4.年度業(yè)績預告:報告期次年的1月31日前

B.業(yè)績快報

年度報告預約披露時間在3-4月份的上市公司，應當在2月底之前披露年度業(yè)績快報。

解讀：這一點與中小板相同。年度報告預約披露時間在3月份之前的公司可不披露年度業(yè)績快報，否則需要強制性披露年度業(yè)績快報。半年報和季報業(yè)績快報不是強制性披露的。

近期福耀玻璃出了業(yè)績快報，凈利潤減少29.66%。利潤總額減少34.89%。我們可以通過下面幾個方面，根據(jù)具體的情況來分析。

一、宏觀基本面影響

1、2019 年，全球經濟增速放緩，投資規(guī)模下降，貿易局勢緊張和金融不穩(wěn)、地緣政治不確定性的增加，削弱了全球經濟增長；

2、中國經濟下行壓力加大，尤其是制造業(yè)受到貿易最直接的影響，汽車消費動力明顯偏弱，自 2018 年中國汽車產業(yè)出現(xiàn)了 28 年以來的首次下滑，中國汽車市場連續(xù)第二年出現(xiàn)年度下滑，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019 年，汽車產量為 2,572.1 萬輛，同比下降 7.5%，

其中乘用車產量為 2,136 萬輛，同比下降 9.2%。 汽車產量下滑，汽車玻璃的需求就會減少。

本報告期公司合并實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣 2,110,387.75 萬元，比上年同期增長 4.35%；實現(xiàn)利潤總額人民幣 323,113.81 萬元，比上年同期減少 34.89%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣 289,843.33 萬元，比上年同期減少29.66%；實現(xiàn)每股收益人民幣 1.16 元，比上年同期減少 29.27%。

二、造成本報告期利潤總額比上年同期減少 34.89%，主要由于以下幾方面的影響：

1、上年同期公司出售北京福通 75%股權確認投資收益人民幣 66,403.25萬元； （上年的一部分利潤存在不可持續(xù)性，上期的基數(shù)過高）；

2、本報告期德國 FYSAM 汽車飾件項目整合期產生利潤總額為－3,771 萬歐元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣 29,533.56 萬元（德國的汽車飾件項目虧損導致利潤減少）；

3、本報告期公司實現(xiàn)匯兌收益人民幣 13,576.40 萬元，上年同期匯兌收益人民幣 25,851.64 萬元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣12,275.24 萬元（簡單的理解為換了外匯后，購買商品時匯率的變動產生的影響，并非公司經營問題）；

4、福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨家經銷協(xié)議支付賠償和承擔國際仲裁法院開支合計 3,929 萬美元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣 27,187.36 萬元，同時終止獨家經銷協(xié)議； （賠款使利潤減少，這種減少不具有持續(xù)性）；

5、美國對中國進口部分商品加征關稅，扣除客戶承擔部分后，公司承擔加征關稅約 1,103 萬美元，使本報告期公司利潤總額比上年同期減少人民幣7,634.92 萬元（貿易戰(zhàn)導致稅收變高，不可抗因素）。

三、主要指標增減變動的主要原因

本報告期營業(yè)利潤比上年同期減少31.31%，利潤總額比上年同期減少34.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期減少29.66%，主要系：

1、上年同期出售福耀集團北京福通安全玻璃有限公司75%股權確認投資收益；

2、本報告期德國FYSAM汽車飾件項目整合期負利潤影響；

3、匯兌損益影響；

4、本公司之子公司福耀伊利諾伊有限公司被指控違反獨家經銷協(xié)議支付賠償；

5、美國加征關稅的影響；

6、汽車行業(yè)持續(xù)負增長，影響公司國內汽車玻璃銷售。 

從上述內容看出，福耀玻璃的利潤下降，并不是企業(yè)變壞了，而是公司短期盈利下滑，并非公司經營和競爭力出現(xiàn)了問題。

中長期邏輯：

福耀玻璃的業(yè)績和汽車的銷量相關性比較高，一旦汽車行業(yè)開啟新的周期，福耀玻璃的業(yè)績大概率會持續(xù)增長。且新能源車替代傳統(tǒng)的汽車是一個趨勢，由于5G的發(fā)展，大大增添了無人駕駛的可能性。但不管今后什么汽車替代傳統(tǒng)汽車，是氫能源還是電動車，或者是無人駕駛，都會對福耀玻璃的發(fā)展有很大的促進作用。中長期而言，整個汽車的行業(yè)是有想象力的，從而福耀玻璃也有足夠的想象空間。

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