進入2019年，不良資產隨著各個金融機構的不斷推包，呈現(xiàn)出火熱的局面，而真正沉浮其中，能夠賺取到合理利潤的機構和投資者并不是很多，在所有的關鍵要素中，資產包的定價和后期處置能力成為投資不良資產最核心的二個要素，作為一名長期戰(zhàn)斗在不良行業(yè)一線的老兵，寫一點自己的心得，說說在不良資產處置中的路徑選擇。

通常的不良資產處置包括打包轉讓、債務重組、訴訟執(zhí)行清收等幾種常見方式。

打包轉讓，常見于資產公司收購的一級市場的資產包，對二級市場有一定的價格和利潤空間，投資者經過對資產包的篩選，可以單戶或者組包收購，這也是最簡單、快速變現(xiàn)回收的一種方式，我們的項目經理也最愿意通過打包的方式快速處置不良資產。

債務重組，最常見的重組是和債務人、擔保人以及其他關聯(lián)關系人之間的以一種豁免部分本息的清償模式，資產公司收購不良資產后，在價格上有一定的打折空間，有一定實力和意愿的債務人、擔保人和其他對資產有一定了解意愿通過重組的方式回購擔保資產或者權益，達到丟掉包袱、盤活企業(yè)資產的目的，這也是比較便捷的一種處置不良的方式，同時可以取得比較好的社會效果，盤活抒困企業(yè)。

訴訟清收，通過法院的訴訟執(zhí)行，對債務人或者擔保人資產進行強制處置清收的一種方式，也是我們的處置過程中最常用的一種方式。法院的訴訟處置要經過一個比較漫長的程序，判決生效、申請執(zhí)行、評估拍賣，并且最終需要在市場上能變現(xiàn)，目前湖北省內的法拍的成交率在10%以內，一些三線、四線城市，法拍率非常的低，流拍的情況非常常見，這也導致了我們大量的資產處于閑置狀態(tài)，不能產生流動性。在不良資產處置中這也是我們項目經理非常無奈但是又不得不面對的一種選擇。

如何在處置路徑上選擇最好的方式是我們項目經理需要面對的一個問題，在收包完成后，我們都會經歷一次、二次的重復盡調，盡量全的掌握債務人、擔保人、承租人、資產控制人、意向客戶等等信息，其中通過和債務人談判是很關鍵的一個環(huán)節(jié)，通過談判可以掌握其財務情況，還款意愿、還款能力等信息，通過實地走訪，可以了解資產的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)一些和資產相關聯(lián)的人，獲取一些有用信息，最后，通過綜合分析，我們是可以得出一個合理處置方式選擇的。當然，初步的分析判斷會隨著處置的不斷推進發(fā)生變化，項目經理可以根據處置環(huán)境的變化調整自己的處置思路，取得最佳的處置效果。

資產公司的處置人員很喜歡打包轉讓的的方式，簡單、快捷，最快的變現(xiàn)回收，但是容易形成路徑依賴，在市場火熱的時候，大家對資產的預期比較一致，是容易打包出手的，在市場低迷的時候，只有不斷提高自身處置的綜合實力才是王道，形成客戶群體、培育市場玩家、打通訴訟環(huán)節(jié)、有一批在硬資產流通領域的朋友等等都是處置綜合實力的體現(xiàn)。

作者 | 張海龍，04年開始處置長城政策性不良資產包，09年進入東方資產，現(xiàn)就職于湖北維思德律師事務所，服務湖北地區(qū)四大資產公司和浙商資產。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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